产业链上的涉钢企业分别有哪些风险敞口

钢材的上游联系着铁矿石、煤炭、电力等行业，下游联系着房地产、家电、汽车等行业，在漫长的钢材产业链上，企业都面临着不同的经营风险。

第一是价格波动风险，上、下游的风吹草动都会影响到钢材价格。

第二是财务风险，预付款订货、赊销等结算方式，降低了企业现金流，一旦买方违约，拒绝支付货款，卖方就承担了所有的风险，损失惨重，这就是钢材贸易中经常出现“三角债”问题。

第三是信息不对称的风险。全国各地钢材市场林立，价格信息的传递速度慢。目前，流通渠道主要分为钢厂分公司、钢厂直供和贸易商三种，贸易商是钢材流通的主力，因此钢厂无法及时地从销售一线获得价格信息，而贸易商也必须分析全国各地的钢材价格来判断走势，造成信息不对称。因此，我们非常需要一个透明的价格信息公布和交易平台。

具体地说，钢铁产业链上、中、下游企业的风险敞口分别为：

1．钢厂——上游闭口、下游敞口；

2．钢材贸易商、加工企业——双向敞口；

3．基建、房地产企业——上游敞口、下游闭口。

其中，上游闭口、下游敞口就是销售端风险。一直以来，大钢厂处在销售的相对强势，占据主要市场份额。金融危机后，小钢厂、钢贸企业又面临经济未复苏、钢铁产能过剩、库存处在历史高位的情况，成品销售困难程度增加。

上游敞口、下游闭口就是采购端风险。金融危机结束后，铁矿石、焦炭的价格持续上涨，导致钢厂被动转嫁成本，自2009年数次上调价格后，2010年调价频率更快，钢厂几乎每月提价一次。及时、有效地锁定原材料成本，稳定生产成为这些企业的当务之急。双向敞口的企业一般处于产业链的中游，他们大部分在中间环节获取核心利润，比如加工费。其风险点主要在于定价方式、定价时间和定价市场的不对称。

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